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全球的央妈们都在干这件事!

新海外原创

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2019-08-08 11:17:00 阅读1052 有趣2

最近几天,中美两国之间的贸易冲突愈演愈烈,周一,人民币汇率跌破7.0大关,周二,美国将中国列为汇率操纵国。

G20峰会时的那一点温存,瞬间便被瓦解。

这段时间,全球的投资者都备受煎熬。

8月5日,从亚太到欧洲,再到美股,全球股市暴跌一片,风声鹤唳,数十万亿元市值在全球股市中化为乌有,堪称“血色星期一”。

8月6日早盘,亚太股市主要股指依旧低开,上证指数跌破2800点。恒指盘中跌幅达2.4%,回吐今年以来全部涨幅。开盘10分钟,日经225指数跌近3%,韩国综合指数一度跌2.83%,韩国创业板指跌幅一度扩大至5%。

股市惨淡,而黄金市场却呈现出欣欣向荣的场面。

8月7日,COMEX期货黄金涨破1500美元/盎司,创2013年5月以来新高。现货黄金价格最高报1488.31美元,续创2013年5月以来新高,今年以来已上涨逾15%。

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黄金成了香饽饽,就连世界各国的央行们,也都在积累黄金。

买黄金的央行

全球黄金协会(world gold council)的数据显示,世界各国的央行,尤其是发达经济体,甚至俄罗斯、中国和印度等发展中国家也在积累黄金。

截至2019年6月底,中国人民银行公布的我国官方黄金储备为1926.55吨,上半年合计增加黄金储备74.03吨,并实现自2018年12月以来连续7个月增持。

以下是截至2019年第一季度中国黄金储备变化,2018年第四季度以来,增持明显。


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在2019- 2020财政年度,印度储备银行(RBI)购买了52.3吨黄金以补充其外汇储备,从而进入全球黄金储备最多的10个国家行列。目前,印度全部外汇储备中的6.6%为黄金(618吨)。


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黄金储备最多的10个国家,黄金在总外汇储备中所占的百分比(多数截至2019年6月)


2019年第二季度,各国央行净买入224.4吨黄金,同比增长47%。2019年前六个月,各国央行的净购买量增至374.1吨,同比增长57%。此外,根据世界黄金协会的数据,自2010年各国央行(按年度计算)成为净买家以来,今年迄今的黄金需求处于最高水平。

以下是截至2019年第二季度末,拥有黄金储备最多的国家和机构:


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美国以8134吨位居第一(美国财政部持有黄金,由财政部部长向美联储发放黄金凭证),德国央行持有的黄金数量位居第二,为3367吨。

国际货币基金组织(IMF)持有2814吨黄金,位居第三。IMF在其资产中持有相当数量的黄金,不仅是出于财务稳健的原因,也是为了应对不可预见的突发事件。

意大利位居第四,拥有2452吨黄金,法国紧随其后,为2436吨。俄罗斯排在第六位,持有2,207吨黄金。中国以1927吨紧随其后。最后一个拥有1000吨以上黄金的国家是瑞士,为1,040吨。

黄金需求创新高

央行购金与稳健的ETF净流入是支撑2019上半年全球黄金需求的重要驱动。

2019年第二季度的全球黄金需求量为1,123吨,同比上涨8%。而上半年的需求总量则跃升至2,181.7吨,创下三年来的新高。破纪录的央行黄金购买量是主要原因。

全球黄金etf也报告了令人鼓舞的资金流入。

尽管印度对实物黄金的需求(尤其是来自金条、金币和珠宝的需求)有所上升,但在全球范围内,投资者正通过etf增加纸面黄金。

世界黄金协会的数据显示,2019年6月,全球黄金etf的持有量大幅增加127吨,至2548吨,为6年高点。以美元计的黄金etf全球管理资产(AUM)增长15%,至1150亿美元,为2013年4月以来最大月度增幅,因为所有地区都经历了主要由欧洲和北美基金主导的资金流入。

以下是截至2019年上半年,全球对黄金的需求种类分布

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上半年全球金饰需求有所增长,很大程度上得益于对印度消费者更有利的首饰消费环境。金条与金币投资需求的变化则与金价息息相关:黄金价格涨至多年来的高位之际,投资者开始止盈离场,新增个人投资需求也受到阻碍。在变动的国际环境影响下,科技行业减少了对黄金的使用,但这或许是科技用金需求在未来数个季度的筑底过程。全球矿产金与回收金供应则稳步上升,推动2019上半年全球黄金供应量增长2%。

黄金为何成为焦点?

黄金在央行的储备管理中一直占有重要地位。为何近期(尤其是2019年开年至今)尤为受关注呢?

美联储十年来首次降息,全球降息潮

2019年以来,多国央行降息。当地时间7月31日,美联储十年来首次降息,四个小时内全球有4家央行跟进。今年以来,已有超过20家央行降息,降息呈现出蔓延的态势,并逐渐从新兴经济体蔓延至发达经济体。美联储启动降息,宽松、降息更为明确地成为全球货币政策的主题。

全球贸易局势紧张

全球贸易局势持续紧张,尤其是中美两个超级大国之间反复不断的贸易战,使得全球贸易增长放缓。

根据世界贸易组织5月20日发布的最新《世界贸易展望指数》(WTOI),到2019年第二季度,世界贸易增长可能仍然疲软。最新的WTOI读数为96.3,与今年2月发布的数据相同,仍然是2010年以来的最低水平。

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全球经济增长放缓


2019年7月,国际货币基金组织预计,2019年全球经济增长速度为3.2%,这比4月份的预测低了0.1个百分点。

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8月份以来公布的数据,验证了全球经济的疲软。

7月全球制造业PMI全线走弱。美国7月ISM制造业PMI录得2016年8月以来的最低水平。中国7月官方制造业PMI继续位于荣枯线下方。欧元区7月制造业PMI终值46.5,为2012年12月以来最低水平。

此外,零售通胀的上行风险、全球投资增长乏力、英国脱欧推迟、地缘政治紧张等导致避险情绪上升,也导致黄金价格上涨。

黄金被视为一种重要的战略资产类别,各国央行不会冒险。世界黄金协会指出,多样化投资和对安全、流动性资产的渴望是购买黄金的主要动力。

就连国际货币基金组织(IMF)或IMF的《全球金融稳定报告》(Global Financial Stability report)也强调,在多种全球指标中,风险水平有所上升,因此暗示了在投资组合中持有黄金的重要性。国际货币基金组织是最大的官方黄金持有者之一,目前在指定的保管机构持有9050万盎司(2814.0吨)黄金。

黄金的未来行情?

世界黄金协会给出了答案。

世界黄金协会的年中报告预测,在未来的6到12个月,黄金市场将会有如下的表现:

  • 金融市场的不确定性和宽松的货币政策将可能支撑黄金投资的需求

  • 随着投资者根据新的信息不断对他们的预期重新进行评估,价格动量和投资者仓位可能会进一步推动金价的上涨并产生相应的回调

  • 较弱的经济增长可能会在短期内压制黄金消费需求,但是印度和中国经济的结构性改革很可能会对长期需求提供支撑。

2019年上半年,全球金融市场并不平静,美国股市虽然创了新高,但波动很大;全球债券收益率将至多年低点,有些国家甚至达到了历史最低水平。由于投资者希望在日益不确定的环境下对冲已处高位的股市风险,黄金价格飙升,使得黄金成为截至 6 月底以来表现最佳的资产之一。

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根据芝加哥商业交易所(CME)的美联储观察工具,目前市场认为美联储将在9月份继续降息的百分比高达100%(降25个基点占81.2%,降50个基点占18.8%)。而根据历史数据,只要市场对利率调整的预期概率高于 65%,美联储就会根据预期调整其基本利率。

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除了美联储,欧洲央行和日本央行也在表明宽松立场,而新兴市场的央行,可能会效仿。利率下调的前景应该会支撑对黄金的投资需求。

另外,如前文所讲的,全球贸易紧张局势、地缘政治紧张等因素,短期内很难结束,同样会继续推动黄金的需求增长。

该如何持有黄金

黄金的四个属性使其成为有价值的战略资产,通过向投资者提供:

  • 收益来源

  • 在经济扩张和衰退期与主要资产类别的低相关性

  • 与其他金融资产一样具有流动性的一种主流资产

  • 历史可证的更高的投资组合风险调整后收益。

这些属性是黄金作为消费品和投资品双重属性的副产品。

随着不确定性在世界许多地区隐现,加上不利因素的影响,这种珍贵的黄色金属将在你的投资组合中扮演重要资产类别的角色。

从历史上看,黄金一直是一种有效的投资组合多元化工具、避风港、在经济不确定时期的保值工具,以及长期抵御通胀的盾牌。

黄金的长期长期上涨趋势,引起了人们的关注,并凸显了在投资期限较长的投资组合中持有黄金的重要性。

既然黄金这么好,要怎么持有呢?

投资界大佬、桥水基金创始达里奥认为,在投资组合中应当配置5%到10%的黄金,并且在周期尾部多配置黄金,以长期投资的眼光持有黄金。

最后,就是老生常谈了,任何投资都是有风险的,鸡蛋别放在一个篮子里,才能真正分散风险,降低损失。

参考资料来源:world gold council、IMF、tradingeconomic、personalfn等


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