美联储最新回购操作结果说明交易商正在季末抢夺流动性

在纽约联储周四的定期回购协议操作中，一级交易商流动性需求增加，因各机构在季末之际争夺资金。

14天回购协议操作获得超额认购—— 吸引了728亿美元的认购—— 即使纽约联储将操作规模上限扩大一倍至600亿美元。相反，隔夜回购协议操作仅吸引了501亿美元的认购，大约是1000亿美元上限的一半。

周四，两项操作的规模上限都被调高。此前在周二的300亿美元14天回购协议操作，获得超过两倍的认购；周三的750亿美元隔夜回购操作，认购额达到920亿美元。

「隔夜操作给了我一些希望，但是定期回购操作仍然让我血压高，」道明证券在纽约的利率策略主管Priya Misra说。「仍然存在未满足的季末资金需求，他们再有一次机会。」

联储会自9月17日以来一直在向融资市场注入流动性，当时隔夜回购利率跃升至10%，约为通常水平的4倍。

纽约联储将在周五进行隔夜和14天回购协议操作。 Misra说，她相信联储会可能会提高最后一次定期回购操作的规模，以降低周一融资利率飙升的可能性。

回购协议的交易水平进一步走低，表明隔夜利率可能再次受到挑战。了解交易情况、但因无公开置评授权而不愿具名的交易员称，周一的隔夜利率报价在3.25%左右。

尽管这不一定能预测月底的利率水平，但它确实表明一些市场参与者正在警惕利率回升。

「我们还没有完全摆脱困境，」她说。「如果明天不扩大定期回购操作，你会看到回购利率大涨。」

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